دكتر علي رحماني *
بورس شامل دو بازار است، بازار اوليه و بازار ثانويه. بازار اوليه مستقيما تامين منابع مالي را براي شركت‌ها انجام مي‌دهد و در واقع به رشد شركت‌ها و تامين سرمايه در گردش كمك مي‌كند. بخش دوم بازار ثانويه است كه البته آن هم در راستاي كاهش هزينه شركت‌ها كمك مي‌كند، در بازار ثانويه معاملات اوراق بين مشاركت كنندگان بازار و سرمايه‌گذاران انجام مي‌شود و هر ميزان كه نقدینگی در بازار بيشتر باشد هزينه سرمايه پايين‌تر مي‌آيد در نهايت بايد گفت بازار سرمايه حامي توليد است. آنچه در شرايط فعلي تجربه مي‌كنيم و شاهد خروج نقدينگي از بازار هستيم بر مي‌گردد به سياست‌هايي كه در سال گذشته و در زمان تصويب بودجه اتخاذ شد.
به نظر مي‌رسد كه در سال گذشته هزينه‌هاي بسياري از شركت‌ها به نحو قابل توجهي افزايش پيدا كرد. انتتظار اين است كه مجلس و دولت محترم در قانون‌گذاري شرايط محيط اقتصادي را لحاظ كنند، مثلا زماني كه ما در ركود به سر مي‌برديم به‌جاي یک‌درصد افزايش ماليات بر ارزش افزوده مجلس محترم 2درصد اضافه كرد و به دنبال تامين هزينه بودند صرف نظر از اينكه شرايط فعلي ايجاب نمي‌كند كه ما يك جهش 2درصدي داشته باشيم. يا افزايش شركت‌هاي پتروشيمي و معدني از طريق جهش‌هايي در نرخ خوراك و نرخ حقوق مالكانه و عوارض كه همه اينها بازار را تحت تاثير قرار مي‌دهد.
حتي اجراي طرح مرحله دوم هدفمندي هم فشار مضاعفي را به هزينه شركت‌ها وارد كرد چرا كه به هر حال در مرحله اول هدفمندي ما شرايط اقتصادي بهتري داشتيم و تورم زيادي قبل از آن تجربه نشده بود و در نهايت عوارض جانبي كمتري داشت ولي الان كه ما وضعيت ركود داريم افزايش قيمت حامل‌هاي انرژي و افزايش هزينه شركت‌ها از طرق مختلف باعث شده كه چشم‌انداز سود آوري شركت‌ها خاكستري باشد و در بسياري از زمينه‌ها هم مثل قيمت سيمان و خودرو و. . . دولت هنوز تصميمي نگرفته است.
بايد در نظر داشته باشيم كه بازار سرمايه مكمل و از طريق تامين مالي حامي بخش واقعي اقتصاد است و البته بازتاب بازار سرمايه در وضعيت اقتصادي واقعي هم وجود دارد به نحوي كه الان كه شاخص‌ها كاهش پيدا كرده اند و وضعيت در بازار سرمايه خيلي مناسب نيست و همه نگران هستند اين نگراني دقيقا انعكاسي از وضعيت سود آْوري و فروش شركت‌ها‌ست كه اين در گزارش‌هاي مالي شركت‌ها مشخص است و بازار سرمايه بر اساس عدد و رقم واكنش نشان مي‌دهد و در اين بازار شعار توليدي جايي ندارد. به نظر مي‌رسد شرايط فعلي بازار سرمايه را بايد انعكاسي از وضعيت واقعي اقتصاد ببينيم و اين را جدي بگيريم و با تصميم‌گيري درستي در زمينه اقتصاد انجام شود تا شرايط بهتر شود و از اين وضعيت گذر كنيم ولي مطلقا بازار سرمايه حامي بخش واقعي اقتصاد است.
* اقتصاددان
کد خبر:
63873
تاریخ انتشار: 19 خرداد 1393 - 13:10
دكتر علي رحماني *
بورس شامل دو بازار است، بازار اوليه و بازار ثانويه. بازار اوليه مستقيما تامين منابع مالي را براي شركت‌ها انجام مي‌دهد و در واقع به رشد شركت‌ها و تامين سرمايه در گردش كمك مي‌كند. بخش دوم بازار ثانويه است كه البته آن هم در راستاي كاهش هزينه شركت‌ها كمك مي‌كند، در بازار ثانويه معاملات اوراق بين مشاركت كنندگان بازار و سرمايه‌گذاران انجام مي‌شود و هر ميزان كه نقدینگی در بازار بيشتر باشد هزينه سرمايه پايين‌تر مي‌آيد در نهايت بايد گفت بازار سرمايه حامي توليد است. آنچه در شرايط فعلي تجربه مي‌كنيم و شاهد خروج نقدينگي از بازار هستيم بر مي‌گردد به سياست‌هايي كه در سال گذشته و در زمان تصويب بودجه اتخاذ شد.
به نظر مي‌رسد كه در سال گذشته هزينه‌هاي بسياري از شركت‌ها به نحو قابل توجهي افزايش پيدا كرد. انتتظار اين است كه مجلس و دولت محترم در قانون‌گذاري شرايط محيط اقتصادي را لحاظ كنند، مثلا زماني كه ما در ركود به سر مي‌برديم به‌جاي یک‌درصد افزايش ماليات بر ارزش افزوده مجلس محترم 2درصد اضافه كرد و به دنبال تامين هزينه بودند صرف نظر از اينكه شرايط فعلي ايجاب نمي‌كند كه ما يك جهش 2درصدي داشته باشيم. يا افزايش شركت‌هاي پتروشيمي و معدني از طريق جهش‌هايي در نرخ خوراك و نرخ حقوق مالكانه و عوارض كه همه اينها بازار را تحت تاثير قرار مي‌دهد.
حتي اجراي طرح مرحله دوم هدفمندي هم فشار مضاعفي را به هزينه شركت‌ها وارد كرد چرا كه به هر حال در مرحله اول هدفمندي ما شرايط اقتصادي بهتري داشتيم و تورم زيادي قبل از آن تجربه نشده بود و در نهايت عوارض جانبي كمتري داشت ولي الان كه ما وضعيت ركود داريم افزايش قيمت حامل‌هاي انرژي و افزايش هزينه شركت‌ها از طرق مختلف باعث شده كه چشم‌انداز سود آوري شركت‌ها خاكستري باشد و در بسياري از زمينه‌ها هم مثل قيمت سيمان و خودرو و. . . دولت هنوز تصميمي نگرفته است.
بايد در نظر داشته باشيم كه بازار سرمايه مكمل و از طريق تامين مالي حامي بخش واقعي اقتصاد است و البته بازتاب بازار سرمايه در وضعيت اقتصادي واقعي هم وجود دارد به نحوي كه الان كه شاخص‌ها كاهش پيدا كرده اند و وضعيت در بازار سرمايه خيلي مناسب نيست و همه نگران هستند اين نگراني دقيقا انعكاسي از وضعيت سود آْوري و فروش شركت‌ها‌ست كه اين در گزارش‌هاي مالي شركت‌ها مشخص است و بازار سرمايه بر اساس عدد و رقم واكنش نشان مي‌دهد و در اين بازار شعار توليدي جايي ندارد. به نظر مي‌رسد شرايط فعلي بازار سرمايه را بايد انعكاسي از وضعيت واقعي اقتصاد ببينيم و اين را جدي بگيريم و با تصميم‌گيري درستي در زمينه اقتصاد انجام شود تا شرايط بهتر شود و از اين وضعيت گذر كنيم ولي مطلقا بازار سرمايه حامي بخش واقعي اقتصاد است.
* اقتصاددان
