ارتباط اوضاع بورس به کاهش نقدینگی/ از اعتبار دهی تا رونق تولید | اتاق خبر
کد خبر: 65690
تاریخ انتشار: 9 تیر 1393 - 09:45
   
گشایش اعتبار و پرداخت تسهیلات به فعالان و سرمایه‌گذاران از جمله اقداماتی در این سطح است که یک نظام مالی، با سیاست‌گذاری و استفاده از توان همه بخش‌ها در بازارهای مالی ایجاد می‌کند، تا دوران بحران به سر آید.
خبرگزاری فارس - زمانی که اقتصاد یک کشور فضای رکودی را پشت سر می‌گذارد، تأسی بنگاه‌های تجاری و بازارهای مالی از آن امری واضح است. در این دوران احتمالا بنگاه‌های تجاری در فروش، سرمایه در گردش و وجوه نقد خود با مشکلاتی مواجه‌اند و در حوزه بازاریابی خود مشوق‌های از قبیل تخفیف، فروش نسیه و افزایش دوره وصول مطالبات را اعمال می‌کنند. در بازارهای مالی نیز رکود با اثراتی همچون کاهش نقدینگی ظهور پیدا می‌کند که خود زمینه‌ساز معاملات کم‌حجم، کاهش دفعات معامله، شکاف قیمتی زیاد بین سفارشات خرید و فروش است، بنابراین نقدینگی پائین موجود در جامعه، نقدشوندگی بازار را کاهش داده و رونق بازار را کم می‌کند. برای حل موضع نقدینگی و برگشتن رونق به بازار یا اقتصاد باید از حالت رکود خارج شود، که البته این موضوع در حوزه کلان مطرح بوده و نیاز به تصمیمات چند وجهی داشته و زمان‌بر است و یا اینکه در سطحی دیگر مسئولان بازار مالی با اتخاذ سیاست‌های اعتباری به روانی بازار کمک کند. گشایش اعتبار و پرداخت تسهیلات به فعالان و سرمایه‌گذاران از جمله اقداماتی در این سطح است که یک نظام مالی، با سیاست‌گذاری و استفاده از توان همه بخش‌ها در بازارهای مالی ایجاد می‌کند، تا دوران بحران به سر آید. ارائه مشوق‌هائی همچون ارائه اعتبار، تخفیف در کارمزد، افزایش زمان تسویه (در حالت توافقی و خارج از پایاپای) از جمله روش‌هائی است که موجب رونق بازار در زمان رکود می‌شود. نکته قابل توجه آنکه این قبیل فعالیت‌ها و ارائه تسهیلات مبنای جهانی داشته و در کشورها و بورس‌های مختلف دنیا اتفاق افتاده است و تجربه خوبی نیز در این زمینه وجود دارد. نمونه بارز آن همکاری دولت با نهادهای مالی امریکا برای حل بحران سال 2008 است که ﺑﺮﺍی ﺧﺮﻭﺝ ﺍﺯ ﺑﺤﺮﺍﻥ  ﺑﺴﺘﻪﺍی با سه محور تزریق نقدینگی، حمایت از بازار سهام و کنترل بیکاری و ایجاد اشتغال ﺗﺪﻭین ﻭ ﺍﺟﺮﺍ کردند، تا شرایط ﺭﺍ ﺑﻬﺒﻮﺩ بخشد. در این سیاست بازارهای پولی و مالی با همکاری دولت مشوق‌هائی را به افراد ارائه می‌دادند، تا گردش مالی، چرخ تولید را به چرخش درآورده و بیکاری کاهش یابد و بهبود آهسته آهسته ایجاد شود. اوضاع این روزهای بورس اوراق بهادار تهران را نیز شاید بتوان به کاهش محسوس نقدینگی ربط داد. بازاری که تا ماه‌های پیش روزانه به ‌طور متوسط 400 تا 500 میلیارد تومان معامله داشت و ارزش بازار روز به روز بیشتر می‌شد، این روزها با متوسط 80 تا 100 میلیارد تومان روزانه معامله روزانه با کاهش ارزش بازار همراه است. معاملات کم حجم، شکاف قیمت بین خرید و فروش، پائین بودن ارزش معاملات و کاهش ارزش بازار، تماماً گویای حاکمیت رکود و نبود نقدینگی در بازار است. در ادامه صحبت‌های قبل از جمله کارهای در خور ستایشی که در روزهای اخیر در بازار سرمایه کشور عملیاتی شد، ایجاد بازار معاملات بلوک به معنی جدید آن بود، بازاری که در آن بلوک‌های بالای 5 میلیون سهم برای سهام‌ بزرگ و 5/2 میلیون سهم برای سهام‌های کوچک در نظر گرفته شده و ویژگی بارز آن امکان تسویه خارج از پایاپای و افزایش زمان تسویه با توافق طرفین است. این بازار اجازه مبادلات در حجم بزرگ و البته محدودیت کمتر نسبت به بازار عادی را فراهم می‌کند و در شرایط نامناسب بودن شرایط عمومی بازار بستر مناسبی برای معامله سهامداران حقوقی و همچنین سهامداران حقیقی بزرگ است. همچنین عدم تشکیل صف خرید یا فروش نا به جا که به دلیل بالا بودن حجم ممکن است، در بازار کم حجم ایجاد شود، از مزایای این اقدام است. مزیت دیگر این اقدام درگیر کردن عوامل بازار در جریان بهبود است. ایجاد بازار معاملات بلوک و اقداماتی از این دست، به دلیل تهییج سرمایه‌گذاران نهائی و افزایش جذابیت خرید اقدام مناسبی است که فعالان بازار نیز باید به آن به دیده مثبت نگریسته و در تعامل باهم شاهد ایجاد و استقرار یک بازار با ثبات و منطقی باشیم، زیرا مینای نهائی قیمت در یک بازار توافق طرفین است و شرط اصلی ایجاد یک بازار خوب و منطقی حضور تعداد بی‌شماری از افراد و سرمایه‌گذاران (و نه حمایت صرف) است.
کلید واژه ها :
مطالب مرتبط
نظرات
ADS
ADS
پربازدید