وقتی به تاریخ بیت کوین نگاه می‌کنیم، یک الگوی مشخص به چشم می‌خورد: هر چهار سال، بازار وارد فاز تازه‌ای شده است. دلیل این تغییر چیزی نیست جز هاوینگ؛ رویدادی که پاداش استخراج را نصف می‌کند و تعادل عرضه و تقاضا را به هم می‌زند.