حسن بالازاده
وضعيت بازار سرمايه تحت تاثير عوامل متعدد بوده و ميطلبد مديران و فعالان بازار سرمايه دست به دست هم داده و براي رفع مشكلات موجود چارهانديشي كنند.
در اين ميان ميتوان به چند عامل مهم اشاره كرد كه در كاهش رونق معاملات بازار سرمايه و خروج نقدينگي از بورس اثرگذار بوده است.
سلب اطمينان از سرمايهگذاران و سهامداران خرد و حقيقي، كمبود نقدينگي در بازار سرمايه به دليل رونق معاملات بازارهاي رقيب و كاذب و نيز اخذ سياستهاي پولي جديد در سيستم بانكي، مواردي هستند كه هر كدام به نسبتي موجب از رونق افتادن معاملات بورس شدهاند.
سياستهاي جديد مبني بر رشد نرخ سود سپردههاي بانكي و در نتيجه رشد نرخ بهره تسهيلات اعطايي بانكها موجب رشد بهاي تمامشده پول براي صنعتگران شده است. اما براي آنكه بتوان با وجود اين حجم از واردات كالا به كشور، ميان صنايع رقابت لازم را ايجاد كرد، بايد تسهيلات بانكي ارزان قيمت براي صنايع فراهم شود. چرا كه در تمام دنيا نرخ بهره وام اعطايي به صنايع يك تا چهار درصد در نظر گرفته ميشود. حال آنكه در ايران اين نرخ بين 15 تا 28 درصد نيز اعمال ميشود. نكته بااهميت گزارشهاي مالي شركتها بالا بودن ميزان هزينههاي مالي آنهاست. در اوضاع كنوني اگر شركتها با اين ميزان هزينه مالي مواجه نباشند، حاشيه سود بالاتري خواهند داشت. حال آنكه بخش عمده سود شركتها بابت پرداخت هزينه تسهيلات مالي آنها كسر ميشود. با سامان دادن هر يك از اين پارامترها، بخشي از اين ركود در روند معاملات بازار سرمايه جبران ميشود. اين ميان حضور مديران غيرحرفهيي در جايگاه مديران حرفهيي مساله مهم ديگري است كه مطرح ميشود.
اين موضوع از آنجا حائز اهميت است كه بازار سرمايه، بازاري پرريسك بوده و ميطلبد مديران با درايت بر آن مديريت، احاطه لازم را داشته باشند تا بتوان از اين شرايط بحراني با موفقيت عبور كرد. اما اينكه در شرايط فعلي برخي از مديران ارشد بازار ساكت بوده و اقدام اثربخشي نميكنند، ميتوان گفت اين امر از غيرحرفهيي بودن آنان حكايت دارد. به اين ترتيب انتظار ميرود كه اگر اين وضعيت ساماندهي نشود، نهتنها در كوتاهمدت بلكه در بلندمدت نيز چشمانداز مناسبي پيش روي اين بازار متصور نباشد. از اين رو لازم است همه فعالان بازار دست به دست هم دهند تا اين مشكلات به زودي حل شود. اعتمادسازي سرمايهگذاران به بازار سرمايه مانع اصلي ورود نقدينگي به بازارهاي كاذب است.
ورود نقدينگي مردم به بازارهايي همچون سكه طلا و ارز جز افزايش نابساماني اقتصاد، ويژگي ديگري ندارد و با جذب اين منابع نهتنها رونق به صنايع بازميگردد، بلكه بهاي تمامشده كالاي فروش رفته شركتها نيز كاهش مييابد كه اين به نفع سهامداران نيز خواهد بود. بر همين اساس به نظر ميرسد تنها راه نجات بازار سرمايه اين است كه تمام مسوولان سازمان و فعالان بزرگ اقتصادي آستينهاي همت را بالا بزنند و كار جهادي كنند. اما همراهي و مساعدت ساير بخشهاي جامعه اعم از رسانهها به ويژه صدا و سيما براي انجام تبليغات كارشناسيشده در سطح وسيع لازم است چراكه تبليغاتي كه پيش از اين در حجم محدود صورت گرفت، كارشناسي نشده بود. ضمن اينكه قبل از اقدام براي تبليغات گسترده، بايد فرهنگ سرمايهگذاري در بازار سرمايه به ويژه بورس بر عموم مردم شناخته شود.
در هر حال اين شرايط در بازارها همواره گذراست و اوضاع سياسي نيز كمكم رو به بهبود خواهد رفت. از اين رو در صورتي كه تعامل بيشتري انجام شود، شرايط به نفع بازار سرمايه شده و اين جو رواني منفي موجود به زودي به اتمام ميرسد.
مشاور ارشد شركت سرمايهگذاري دانايان پارس
منبع:اعتماد
کد خبر:
30118
تاریخ انتشار: 8 شهریور 1391 - 09:36
حسن بالازاده
وضعيت بازار سرمايه تحت تاثير عوامل متعدد بوده و ميطلبد مديران و فعالان بازار سرمايه دست به دست هم داده و براي رفع مشكلات موجود چارهانديشي كنند.
در اين ميان ميتوان به چند عامل مهم اشاره كرد كه در كاهش رونق معاملات بازار سرمايه و خروج نقدينگي از بورس اثرگذار بوده است.
سلب اطمينان از سرمايهگذاران و سهامداران خرد و حقيقي، كمبود نقدينگي در بازار سرمايه به دليل رونق معاملات بازارهاي رقيب و كاذب و نيز اخذ سياستهاي پولي جديد در سيستم بانكي، مواردي هستند كه هر كدام به نسبتي موجب از رونق افتادن معاملات بورس شدهاند.
سياستهاي جديد مبني بر رشد نرخ سود سپردههاي بانكي و در نتيجه رشد نرخ بهره تسهيلات اعطايي بانكها موجب رشد بهاي تمامشده پول براي صنعتگران شده است. اما براي آنكه بتوان با وجود اين حجم از واردات كالا به كشور، ميان صنايع رقابت لازم را ايجاد كرد، بايد تسهيلات بانكي ارزان قيمت براي صنايع فراهم شود. چرا كه در تمام دنيا نرخ بهره وام اعطايي به صنايع يك تا چهار درصد در نظر گرفته ميشود. حال آنكه در ايران اين نرخ بين 15 تا 28 درصد نيز اعمال ميشود. نكته بااهميت گزارشهاي مالي شركتها بالا بودن ميزان هزينههاي مالي آنهاست. در اوضاع كنوني اگر شركتها با اين ميزان هزينه مالي مواجه نباشند، حاشيه سود بالاتري خواهند داشت. حال آنكه بخش عمده سود شركتها بابت پرداخت هزينه تسهيلات مالي آنها كسر ميشود. با سامان دادن هر يك از اين پارامترها، بخشي از اين ركود در روند معاملات بازار سرمايه جبران ميشود. اين ميان حضور مديران غيرحرفهيي در جايگاه مديران حرفهيي مساله مهم ديگري است كه مطرح ميشود.
اين موضوع از آنجا حائز اهميت است كه بازار سرمايه، بازاري پرريسك بوده و ميطلبد مديران با درايت بر آن مديريت، احاطه لازم را داشته باشند تا بتوان از اين شرايط بحراني با موفقيت عبور كرد. اما اينكه در شرايط فعلي برخي از مديران ارشد بازار ساكت بوده و اقدام اثربخشي نميكنند، ميتوان گفت اين امر از غيرحرفهيي بودن آنان حكايت دارد. به اين ترتيب انتظار ميرود كه اگر اين وضعيت ساماندهي نشود، نهتنها در كوتاهمدت بلكه در بلندمدت نيز چشمانداز مناسبي پيش روي اين بازار متصور نباشد. از اين رو لازم است همه فعالان بازار دست به دست هم دهند تا اين مشكلات به زودي حل شود. اعتمادسازي سرمايهگذاران به بازار سرمايه مانع اصلي ورود نقدينگي به بازارهاي كاذب است.
ورود نقدينگي مردم به بازارهايي همچون سكه طلا و ارز جز افزايش نابساماني اقتصاد، ويژگي ديگري ندارد و با جذب اين منابع نهتنها رونق به صنايع بازميگردد، بلكه بهاي تمامشده كالاي فروش رفته شركتها نيز كاهش مييابد كه اين به نفع سهامداران نيز خواهد بود. بر همين اساس به نظر ميرسد تنها راه نجات بازار سرمايه اين است كه تمام مسوولان سازمان و فعالان بزرگ اقتصادي آستينهاي همت را بالا بزنند و كار جهادي كنند. اما همراهي و مساعدت ساير بخشهاي جامعه اعم از رسانهها به ويژه صدا و سيما براي انجام تبليغات كارشناسيشده در سطح وسيع لازم است چراكه تبليغاتي كه پيش از اين در حجم محدود صورت گرفت، كارشناسي نشده بود. ضمن اينكه قبل از اقدام براي تبليغات گسترده، بايد فرهنگ سرمايهگذاري در بازار سرمايه به ويژه بورس بر عموم مردم شناخته شود.
در هر حال اين شرايط در بازارها همواره گذراست و اوضاع سياسي نيز كمكم رو به بهبود خواهد رفت. از اين رو در صورتي كه تعامل بيشتري انجام شود، شرايط به نفع بازار سرمايه شده و اين جو رواني منفي موجود به زودي به اتمام ميرسد.
مشاور ارشد شركت سرمايهگذاري دانايان پارس
منبع:اعتماد
کلید واژه ها :
