به گزارش اتاق خبر به نقل از  سرمایه و بورس، معاملات سه‌شنبه بورس تهران در فضایی کم‌رمق و با غلبه عرضه دنبال شد. شاخص کل پس از سه روز رشد، با افت 0.47 درصدی در سطح 3 میلیون و 160 هزار واحد ایستاد؛ سطحی که از نظر تکنیکال میان ناحیه حمایت‌های کوتاه‌مدت و مقاومت‌های میان‌مدت قرار دارد و نشان‌دهنده تداوم رفتار محتاطانه در سمت تقاضاست. ضعف تقاضای موثر در نمادهای بزرگ و تداوم فشار فروش، باعث شد روند صعودی ابتدای هفته ادامه پیدا نکند و شاخص هموزن نیز با کاهش 0.15 درصدی تا محدوده 921 هزار واحد عقب‌نشینی کند.
شاخص فرابورس اما برخلاف دو نماگر اصلی، با رشد 0.14 درصدی در محدوده مثبت بسته شد؛ اتفاقی که حکایت از جابه‌جایی بخشی از نقدینگی به سمت صنایع کوچک‌تر یا نمادهای کمتر وابسته به روند کلی بازار دارد. از سوی دیگر، ارزش معاملات خرد با ثبت 7 هزار و 123 میلیارد تومان نسبت به روز دوشنبه 23 درصد کاهش یافت و خروج 375 میلیارد تومان پول حقیقی در پایان داد و ستدها، فضای انتظاری و عدم شکل‌گیری جریان قوی در سمت خرید را تایید کرد.

مقاومت روانی بورس در کانال 3.2 میلیون واحد

شاخص کل بورس طی 8 روز معاملاتی موفق نشده از مرز 3.2 میلیون واحد عبور کند و این سطح به یک مقاومت موثر برای بازار تبدیل شده است. نوسان دلار، جذابیت بازارهای موازی و رشد نرخ بازده اوراق دولتی به بالای 37 درصد نیز از عوامل مهمی هستند که شرایط صعودی بورس را محدود کرده‌اند. در شرایطی که بازار سهام هنوز از کمبود محرک بنیادی رنج می‌برد، عقب‌نشینی‌های اخیر بیش از آنکه نشانه ضعف ساختاری باشد، بیانگر غلبه احتیاط میان معامله‌گران است.
بورس تهران در دو ماه و نیم گذشته یک دوره کم‌سابقه رشد را تجربه کرد و از کف 2 میلیون و 395 هزار واحدی در 8 شهریور تا سقف 3 میلیون و 265 هزار واحد در 12 آبان صعود کرد؛ رشدی که بخشی از افت ماه‌های گذشته را جبران کرد. همین استراحت طبیعی قیمت‌ها اکنون خود را در قالب نوسان محدود و رفتار محتاطانه نشان می‌دهد.

سیگنال‌های تکنیکال و انتظارات کوتاه‌مدت بازار

هاتف شاملو، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به نشانه‌های پایان موج B در معاملات اخیر گفت بازار در آستانه شکل‌گیری فاز جدیدی از نوسانات قرار گرفته است. او تاکید کرد تایید این سناریو به رفتار عرضه در روزهای آینده وابسته است و در صورت تقویت عرضه، مسیر اصلاح زمانی یا قیمتی شفاف‌تر خواهد شد. شاملو با اشاره به ریسک‌های ساختاری اقتصاد از جمله تحریم‌ها، کسری بودجه، کسری انرژی و موضوع جدید کسری آب گفت که جذابیت بازار سهام در گرو کاهش ریسک‌های کلان و ورود نقدینگی تازه است؛ هرچند بسیاری از سهم‌ها همچنان پایین‌تر از ارزش واقعی معامله می‌شوند.
او صنعت پالایش را با تکیه بر کرک اسپرد مناسب، صنعت روانکار را به دلیل اختلاف سودآور بین محصول و ماده اولیه و صنعت سیمان را به دلیل شروع زودتر اصلاح، از گزینه‌های جالب توجه ارزیابی کرد. صنایع دارویی و غذایی نیز با ماهیت تورم‌محور خود وضعیت نسبتا باثباتی دارند و افزایش قیمت شیر هم در گروه زراعت چشم‌انداز سودآوری برخی نمادها را تقویت کرده است.

تاثیر بودجه و رفتار سیاستگذار بر جریان نقدینگی

بازار سهام در حالی به استقبال فصل تدوین لایحه بودجه می‌رود که نوع نگاه دولت به شرکت‌ها و صندوق‌های بازنشستگی می‌تواند نقش مهمی در آینده نقدینگی بورس داشته باشد. فشار بودجه‌ای سال‌های اخیر بر صندوق‌های بزرگ باعث شده فعالان بازار امیدوار باشند لایحه پیش‌رو با رویکرد حمایتی‌تری همراه باشد تا از تشدید فشارها بر بازار سهام جلوگیری کند.
در آستانه هفته بازار سرمایه، حضور رئیس‌جمهور در سازمان بورس نیز توجه‌ها را به پیام‌های احتمالی سیاستگذار معطوف کرده است. شاملو معتقد است که در کوتاه‌مدت، تعیین تکلیف مسیر بازار بیشتر به رفتار سمت تقاضا بستگی دارد؛ جایی که احتمال شکل‌گیری اصلاح زمانی بیش از اصلاح قیمتی مطرح است.

کاهش ارزش معاملات و جابه‌جایی سرمایه‌ها

محمد غفوری، دیگر کارشناس بازار، نیز با اشاره به افت دوباره ارزش معاملات به زیر 10 هزار میلیارد تومان، این شرایط را نشانه نیاز بازار به تقاضای تازه و حمایت کوتاه‌مدت بازارساز دانست. ارزش معاملات خرد دیروز حدود 7 همت بود و 375 میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد.
او گفت جریان نقدینگی نشان می‌دهد حقیقی‌ها همچنان در موقعیت دفاعی قرار دارند. ورود حدود 2 هزار میلیارد تومان به صندوق‌های طلا و خروج 257 میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت، نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران در جست‌وجوی پوشش ریسک یا بازدهی بالاتر، دارایی‌های خود را به ابزارهای مبتنی بر طلا منتقل کرده‌اند.
بازار همچنان در وضعیتی است که برای خروج از نوسان فرسایشی نیازمند کاهش ریسک‌های کلان، بهبود انتظارات و ورود نقدینگی جدید است؛ عواملی که می‌توانند بازار را برای آزمون دوباره سطوح بالاتر آماده کنند.