بورس عجیب، اقتصاد غریب | اتاق خبر
کد خبر: 35527
تاریخ انتشار: 7 دی 1391 - 11:11
روزنامه بهار- با توجه به رشد حدود 40‌درصدی شاخص‌های بورسی در یک بازه زمانی کوتاه، نکته‌ای که در کنار این روند صعودی باید به آن توجه داشت، این است که طی ماه‌های پایانی سال گذشته و نیز ماه‌های نخست سال‌جاری، معاملات راکدی در بورس قابل مشاهده بود و با وجود عملکرد مثبت شرکت‌ها در فروش محصولات و رشد چند برابری فروش آن‌ها تحت‌تاثیر افزایش نرخ ارز، قیمت سهام در بورس چندان تغییری را تجربه نکرد. به نظر می‌رسد فنر حرکتی بازار طی این مدت به شدت فشرده شده و به جای واکنش مقطعی هم‌اکنون با نیرویی مضاعف در حال آزاد شدن است. به‌طوری‌که کسی نمی‌تواند در مقابل این روند پرشتاب ایستادگی کرده و جلودار آن باشد. درخصوص حبابی شدن قیمت‌ها، در شرایط فعلی اعتقادی به حباب قیمتی ندارم و این قیمت‌ها با شرایط ایجاد حباب فاصله زیادی دارد. اما مهم این است که سرعت شتاب بورس از حالت عادی و متناسب با آن شرایط نرمال خود خارج شده است. چراکه منطقی به نظر نمی‌رسد که طی دو هفته بورس به صورت مداوم و با حداکثر سرعت و انرژی رشد کند. بلکه باید به سرمایه‌گذار فرصت ورود و خروج و نیز گذران یک دوره استراحتی برای صعودی دوباره را داد تا برآیند مثبتی را بتوان برای آن تصور کرد. این روزها بسیاری از سهامداران تنها با نگاهی به صورت‌های مالی شرکت‌ها عمل کرده و اقدام به خرید و فروش سهم می‌کنند. به‌طوری‌که با رشد بهای ارز در کشور، سود شرکت‌ها رشد قابل توجهی داشته که به نظر می‌رسد این روند صعودی تداوم یابد. این رویه عملکردی برای سرمایه‌گذاری تا حدی درست است، اما نه این‌که به سهام شرکت‌ها متناسب با شرایط آن‌ها طی ماه‌های آینده قیمت اختصاص یابد. هرچند قیمت‌های کنونی سهام نیز در مداری حداقلی در حرکت هستند و جای رشد نیز دارند. اگر سرعت رشد بورس به همین منوال پیش رود، برای صعود قیمت سهم‌ها در نزدیکی فصل برگزاری مجامع شرکت‌ها، حضور محرکی قوی‌تر الزامی است. البته در حال حاضر کارشناسان و تحلیل‌گران بازار باید این موضوع را بررسی کنند که دلیل واقعی رشد تند و تیز و افزایش بی‌پروای شاخص کل چیست؟ آیا تغییری در مسائل سیاسی بروز کرده یا نظام داخلی اقتصاد کشور متحول شده است؟ یا این‌که براساس سابقه بورس با توجه به نزدیک شدن به انتخابات آرامشی نسبی در معاملات ایجاد شده است؟ اما با نگاهی دقیق‌تر می‌توان به‌راحتی دریافت کرد که هیچ‌کدام از این موارد روند رو به رشد و شتابان بورس را تایید نمی‌کند. برای بررسی این‌که چرا در این روزهای پر رونق؛ بورس به ریسک‌های سیاسی موجود اهمیتی نداده و واکنش چندانی به آن‌ها نشان نمی‌دهد، باید بررسی کرد که این ریسک‌ها در چه شرایطی به بازار تحمیل می‌شود، به این معنا که وجود برخی خوش‌بینی‌ها نسبت به آینده، امید به بهبود شرایط را در دل سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند. اما در صورتی که فعالان بازار دریابند که هیچ خبر مثبتی در این شرایط وجود نداشته و چشم‌انداز بورس روشن نیست، ریزش شدید بازار نیز اتفاق می‌افتد و این همان جایی است که از آن تعبیر به نقطه دلسردی می‌شود و با مأیوس شدن امیدها، ریزش‌های پرسرعت را رقم می‌زند. تزریق نقدینگی جدید و البته ورود پول هدفمند یکی از مهم‌ترین عواملی است که در شدت بخشیدن به سرعت حرکت بازار موثر بوده، به‌طوری‌که ثبات ایجاد شده در بازار ارز و سکه موجب می‌شود تا سرمایه‌گذارانی که طعم بازدهی بالا در این بازارها را چشیده‌اند، با آشنایی هرچه بیشتر با ریسک‌های سرمایه‌گذاری از بازار پول دور شده و تحقق بازدهی‌های جدید را این بار در بازار سهام جست‌وجو کند. در شرایط کنونی؛ بازار سهام تحت‌تاثیر سه عامل مهم چندان قابل پیش‌بینی نیست و اولین آن‌ها مسائل سیاسی داخلی و خارجی است که در شرایط کنونی بیشترین تکیه بازار بر روابط سیاست خارجی است. براین اساس در صورتی که توافقی در مذاکرات آینده صورت نگیرد، انتظار می‌رود این روند پرسرعت چندان تداوم نداشته باشد. تحولات احتمالی بودجه سال 92 کل کشور نیز عامل دوم تعیین‌کننده در نحوه حرکت بازار است، به‌طوری‌که باید منتظر ماند و دید که دولت می‌خواهد در این بودجه چه هزینه‌هایی را به شرکت‌ها تحمیل کند و این‌که سال آینده آیا طرح هدفمندی یارانه‌ها در فاز دوم اجرایی می‌شود؟ در این میان نرخ دلار برآوردی در این بودجه نیز بسیار بر روند بازارسرمایه به‌ویژه بورس اثرگذار است. اما سومین دلیل را باید در نحوه گزارش‌دهی شرکت‌ها طی عملکرد 9 ماهه و نیز میزان تغییرات سودآوری آن‌ها در بودجه برآوردی سال مالی آینده عنوان کرد. در پایان هر چند آثار مثبت این عوامل و هم جهتی آن‌ها؛ در پیگیری روند صعودی الزامی است ولی اگر نتیجه این عوامل، مثبت و در یک راستا محقق نشود، ریزش چندانی متصور نیست. اما ممکن است شرایط رکودی بازار همچون روند بورس طی تیر و مرداد امسال بر بازار حاکم شود. اما در صورت تداوم مدار صعودی، انتظار می‌رود سه صنعت فولاد، سنگ آهن و نیز پتروشیمی و پالایشی روند رو به بالای قیمت سهام خود را پیگیری کنند. *کارشناس بازار وبورس
کلید واژه ها :
مطالب مرتبط
نظرات
ADS
ADS
پربازدید