انفجار نقدینگی در دولت‌های نهم و دهم | اتاق خبر
کد خبر: 62707
تاریخ انتشار: 4 خرداد 1393 - 10:23
آرمان-  در دولت گذشته پایه پولی 2/26 درصد، بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی8/47 درصد و حجم پول 20 درصد به طور متوسط در هر سال افزایش یافته و در نهایت نقدینگی 7/6 برابر ابتدای دوره شده است.با وجود اینکه در دولت‌های پنجم تا پایان دولت دهم همواره رشد نقدینگی و پایه پولی مشهود است اما در دولت‌های نهم و دهم بنابر دلایل مختلفی این روند از شدت بیشتری برخوردار می‌شود به گونه‌ای که عدم کنترل این نقدینگی تورم را به گونه‌ای در شیب فزاینده قرارداد که در انتهای دوران حضور این دولت‌ها تورم به مرز 40 درصد نیز می‌رسد.برای بررسی آنچه در دوران اخیر موجب ایجاد تحول در بازار پولی کشور شد به بخش دیگری از گزارش معاونت برنامه ریزی و نظارت راهبردی رئیس‌جمهور که با توجه به آمار و ارقام بانک مرکزی ارائه شده است پرداخته خواهد شد. چرایی رشد نقدینگی دردولت‌های نهم و دهم بنابر این گزارش از مهم‌ترین عوامل افزایش نقدینگی طی سال‌های 84 تا 91 رشد بالای پایه پولی از محل افزایش خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی و افزایش بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی همچنین افزایش رشد بدهی بخش غیردولتی به نظام بانکی است.این در حالی است که از عوامل موثر دیگر در سیاست‌های پولی بانک مرکزی، می‌توان به آسان‌گیری در مقابل بی‌انضباطی‌های بودجه‌ای، اصرار بانک‌ها برای اضافه برداشت از منابع بانک مرکزی و محدودیت بانک مرکزی در استفاده از ابزارهای قانونی برای کنترل حجم نقدینگی نیز اشاره کرد. در عین حال تحولات پولی‌ سال‌های اخیر نشانگر تحمیل سیاست‌های بخش مالی بر سیاست‌های پولی(سلطه مالی) بوده و مخاطره‌های وارد برمتغیرهای پولی از بابت روابط بانک مرکزی و بانک‌ها و تأثیرپذیری پایه پولی از عملکرد بودجه دولت است.در ادامه به منظور بررسی عملکرد سایر متغیرهای موثر در نقدینگی، مهم‌ترین اجزای آن در دو بعد عرضه و تقاضا در فاصله سال‌های 84 تا 91 مورد تحلیل و بررسی قرار می‌گیرد. افزایش 260 هزار میلیارد تومانی پایه پولی در 8 سال از ابتدای سال 1384 تاپایان سال 1391 پایه پولی با متوسط نرخ رشد سالانه 2/26 درصد از حدود 22 هزار و 54 میلیارد تومان در سال 1384 به بالغ بر 76 هزار و 474 هزار میلیارد تومان در سال 1390 و رقم 97 هزار و 288 میلیارد تومان در پایان سال 1391 افزایش یافت.این در حالی است که رشد پایه پولی در دولت‌های نهم و دهم به‌طور متوسط حدود 7/1 برابر نرخ رشد آن در دولت دوره قبل بوده است. بنابر این گزارش با توجه به اینکه در سمت عرضه، نقدینگی از دو جزء پایه پولی و ضریب فزاینده پولی تشکیل می‌شود؛ پایه پولی از 15 هزار و 120 میلیارد تومان در سال 1383 با رشدی معادل 9/45 درصد به 22 هزار و 54 میلیارد تومان در 1384 و با رشد متوسط سالانه 2/26 درصد طی دوره 1384 تا 1391 به رقمی بیش از 97 هزار و 288 میلیارد تومان در پایان سال 1391 رسید. بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی 45 هزار میلیارد تومان بیشتر شد در عین حال افزایش بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی با رشد متوسط سالانه معادل 8/47 درصد از 2149 میلیارد تومان در ابتدای دوره مورد بررسی به 48 هزار و 831 میلیارد تومان در پایان دوره و نیز افزایش خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی با رشد متوسط سالانه معادل 4/19 درصد که از رقم 18 هزارو 327 میلیارد تومان در سال 1383 به 75 هزار و 508 میلیارد تومان در سال 1391 رسید، از مهم‌ترین دلایل افزایش پایه پولی بوده است.این در حالی است که کاهش خالص بدهی بخش دولتی به بانک مرکزی تا حدودی موجب کاهش پایه پولی شد اما در مجموع برآیند عوامل مذکور موجب شد تا پایه پولی از افزایش سالانه 2/26 درصد برخوردار شود. دلایل افزایش ضریب نقدینگی ضریب فزاینده نقدینگی در حالی از17/4 در 1384 به 58/4 در 1385 افزایش یافت که بنابر گزارش معاونت برنامه ریزی مهم‌ترین عامل این افزایش، کاهش نسبت ذخایر اضافی به کل سپرده‌ها از 0481/0 در سال 1384 به 0274/0 در 1385 بوده که به جهت رابطه معکوس با ضریب فزاینده موجب افزایش ضریب شده است.همچنین عامل دیگر در افزایش ضریب فزاینده، کاهش نسبت اسکناس و مسکوک در دست اشخاص به کل سپرده‌ها از 0582/0 درصد در سال 1384 به 0505/0 در سال 1385 بوده است. اما این ضریب از سال 1386 شروع به کاهش کرد و از رقم 48/4 در این سال به رقم 9/3 در پایان سال 1388 رسید. این در حالی است که دوباره از رقم 3/4 در سال 1389 به رقم 74/4 در سال 1391 افزایش یافت.اما نقدینگی از سمت تقاضا از دو جزء پول شامل اسکناس و مسکوک در دست اشخاص و سپرده‌های دیداری بخش غیردولتی همچنین شبه پول شامل سپرده‌های قرض‌الحسنه پس‌انداز و سپرده‌های سرمایه‌گذاری مدت‌دار تشکیل می‌شود. حجم پول هر سال 20 درصد بیشتر شد بر این اساس حجم پول در فاصله ابتدایی تا انتهای دولت‌های نهم و دهم با رشد متوسط سالانه 7/20 درصدی از 31 هزار و 791 میلیارد تومان به 113 هزار و 671 میلیارد تومان و میزان شبه پول نیز از60 هزار و 310 میلیارد تومان در سال 1384با نرخ رشد متوسط سالانه 7/29 درصد به 347 هزار و 21 میلیارد تومان در سال 1391 افزایش یافت. این در حالی است که بنابر گزارش معاونت برنامه ریزی افزایش سهم شبه‌پول (سپرده‌های غیردیداری) تا حدود زیادی ناشی از توانایی بانک‌های غیردولتی در جذب سپرده‌ها بوده است.اما نقدینگی در پایان سال 1391 نسبت به ابتدای سال 1384 حدود 7/6 برابر شده است، یعنی رشد نقدینگی به طور قابل ملاحظه‌ای فزاینده بوده است به گونه‌ای که در پایان دوران دولت دهم رقم نقدینگی کشور به 550 هزار میلیارد تومان رسیده بود.
کلید واژه ها :
مطالب مرتبط
نظرات
ADS
ADS
پربازدید