Performancing Metrics

فصل گزارش در بورس تهران | اتاق خبر
کد خبر: 7234
تاریخ انتشار: 14 مهر 1390 - 11:14
اتاق نیوز- در شرايطي كه بازار سهام در ابتداي هفته جاري تحت‌تاثير افت شديد مواد اوليه به ويژه فلزات اساسي با معاملات توام با نوسان منفي آغاز به كار كرده بود، ‌در ميانه هفته و به‌خصوص روزهاي پاياني آن، نه تنها متعادل شد، بلكه توانست در نمادهاي تاثيرگذار در شاخص، رشد قيمت را نيز تجربه كند. بدين ترتيب بازدهي بورس در دومين هفته مهرماه تنها 3/0 درصد رقم خورد، تا فعالان بازار سهام پس از پايان نيمه اول سال بيش از هر دوره ديگري در انتظار گزارش‌هاي 6 ماهه شركت‌هاي بورس باشند. يك هفته با تپيكس آغاز فصل گزارش‌ها در بازار سهام بورس تهران هفته جاري را با فضاي منفي ناشي از افت شديد قيمت مواد خام و فلزات در سطح جهاني شروع كرد، اما با نزديك شدن به پايان هفته تعادل خود را بازيافت و  حتي نشانه‌هايي از تمايل خفيف به افزايش قيمت سهام را به نمايش گذاشت. بدين ترتيب شاخص بورس در دومين هفته از نيمه دوم سال با رشد 3/0درصدي مواجه شد تا كارنامه عملكرد بازار از ابتداي مهرماه كماكان اندكي منفي باقي بماند. در همين حال، معامله گران علاوه بر آنكه به دقت تحولات بازارهاي متلاطم جهاني را رصد مي‌كنند به انتظار گزارشات شش ماهه بنگاه‌ها نشسته‌اند كه طي دو هفته آينده منتشر خواهد شد؛ گزارشاتي كه محتواي آنها تا حد زيادي مي‌تواند جهت حركت بازار سهام در كوتاه‌مدت را رقم بزند. خوشبيني به گزارش‌هاي شش‌ماهه انتشار گزارشات فصلي همواره براي معامله گران در بازارهاي مالي سراسر دنيا حائز اهميت خاصي است؛ اين اهميت براي سرمايه‌گذاران بورس تهران در گزارشات شش ماهه بيشتر است زيرا عملكرد نيمسال شركت‌ها به صورت حسابرسي شده (كه اطلاعات آن از قابليت اتكاي بيشتري برخوردار است) منتشر مي‌گردد. به طور معمول، كارشناسان قبل از انتشار گزارشات فصلي نسبت به محتواي آن برخي گمانه‌زني‌ها را انجام مي‌دهند كه عدم تطابق اين فرضيات با محتواي واقعي گزارشات مي‌تواند منجر به عكس‌العمل بازار شود. به همين سبب فصل گزارشات معمولا از دوره‌هاي پرنوسان و پرريسك در بازارهاي مالي به شمار مي‌رود. در حال حاضر، پيش فرض كارشناسان بازار سرمايه نسبت به محتواي گزارشات شش ماهه شركت‌ها مثبت است؛ بدين معنا كه انتظار عملكرد مناسب و تعديلات مثبت را در عملكرد بنگاه‌ها دارند. انتشار چند گزارش معدود در هفته جاري البته بر خوشبيني مزبور صحه گذاشت. در همين راستا، شركت چادرملو تعديل مثبت 16 درصدي و پوشش 54 درصدي طي شش ماه را اعلام كرده است. با توجه به رشد ده درصدي قيمت شمش فولاد خوزستان در فصل تابستان نسبت به بهار و نيز تداوم رويكرد دولت مبني بر آزادسازي قيمت فولاد (كه منجر به افزايش قيمت داخلي اين محصول در يك ماه اخير شده است) امكان تعديل مثبت بيش از 10 درصدي براي «كچاد» در اطلاعيه‌هاي آتي وجود دارد. ارتباطات سيار ديگر شركت مورد توجه بازار هم گزارشي فراتر از حد انتظار را به سهامداران اعلام كرد. «همراه» با تحقق سود بيش از 350 توماني به ازاي هر سهم و پوشش 63 درصدي، تعديل مثبت پيش‌بيني سود خود در سال جاري را مسجل كرده است. نكته قابل تامل در اطلاعيه اين شركت رشد دو درصدي حاشيه سود ناخالص نسبت به سال گذشته است كه از شتاب بيشتر افزايش درآمد‌ها نسبت به هزينه‌ها حكايت دارد. «همراه» و سهامدار عمده آن يعني «اخابر» تحت تاثير مفاد گزارش مورد اشاره و برخي اخبار غيررسمي در خصوص تعديل تعرفه مكالمات هفته خوبي را با رشد 6 و 5 درصدي قيمت سهام پشت سر گذاشتند. بدين ترتيب با عنايت به مفاد دو اطلاعيه مزبور مي‌توان گفت بورس تهران فصل گزارشات شش ماهه را به نحو مطلوب آغاز كرده است. وقايع چند هفته آتي مشخص مي‌كند كه اين روند مطابق با انتظارات كارشناسان، كماكان با ارسال عملكرد مطلوب شركت‌ها دنبال مي‌شود و يا غافلگيري‌هاي نامساعد در پيش روي سهامداران خواهد بود. تحولات مديريتي در متنوع‌ترين شركت سرمايه‌گذاري بورس سرمايه‌گذاري ملي شايد به لحاظ سرمايه و ارزش بازار بزرگ‌ترين شركت سرمايه‌گذاري بورس تهران نباشد، اما از قديم «ونيكي» را به سبد سهام متنوع آن (كه در 300 شركت سرمايه پذير توزيع شده است) مي‌شناسند؛ به خاطر همين ويژگي، برخي حرفه اي‌هاي بازار در گذشته به تازه واردين توصيه مي‌كردند سرمايه‌گذاري خود را با سهام اين شركت شروع كنند زيرا بورس در دل «ونيكي» است؛ اين اظهار نظر، استعاره‌اي از تنوع پرتفوليوي شركت بود. در تيم مديريتي شركت نيز در سال‌هاي گذشته همچون سبد سهام تنوع زيادي برقرار بوده است به نحوي كه گروه بهمن با دو عضو، بانك مركزي با يك عضو، گروه تدبير با يك عضو و بانك سپه با يك عضو عملا يك تركيب متوازن و غيرمتمركز مديريتي را تشكيل داده بودند. البته در سال گذشته بانك تجارت با خريد سهام تدبير وارد تركيب هيات مديره «ونيكي» شد. در مقطع فعلي نيز دو سهامدار عمده شركت يعني گروه سپه و سرمايه‌گذاري ملي فروشنده سهام خود شده اند تا به ترتيب 7/15 و 19 درصد «ونيكي» را به قيمت‌هاي 2150 و 2170 ريال در هفته آينده به صورت يكجا و نقد عرضه كنند. اين عرضه سهام براي گروه سپه (شامل سرمايه‌گذاري سپه و اميد) در صورت انجام معامله در قيمت پايه به علت قيمت تمام شده بالا موجب تعديل مثبت سود قابل توجهي نمي شود اما در خصوص گروه بهمن محاسبات اوليه از امكان تعديل مثبت 20 درصدي (حدود 100 ريال به ازاي هر سهم) به شرط انجام معامله حكايت دارد. در شايعات از بانك تجارت به عنوان خريدار احتمالي يك يا هر دو بلوك ياد شده است. در صورت تحقق فرضيه مورد اشاره، متنوع ترين شركت سرمايه‌گذاري بورس در نهايت پس از سال‌ها در دست يك سهامدار عمده متمركز خواهد شد. وقتي رييس كل بر‌مي‌گردد! رييس كل بانك مركزي در اين هفته پس از بازگشت از سفر خارجي در دو حوزه متفاوت وارد اظهار‌نظر و اقدام جدي شد. در بازار ارز، اخبار غيررسمي حكايت از روش ابداعي پيش‌فروش دلار با نرخ غيررسمي دارد. اين روش كه در عمل به معناي ورود بانك مركزي به عرصه فروش ارز به نرخ آزاد است فصل جديدي از مقابله بانك مركزي با هجوم تقاضا به بازار ارز را رقم زده است. روش مزبور در اين هفته منجر به عقب‌نشيني بيش از 4 درصدي قيمت دلار از سطح 1300 تومان به محدوده 1240 تومان شد؛ رويكردي كه البته با پشتوانه درآمد سرشار نفتي كشور اتخاذ شده است. از سوي ديگر، جلسه شوراي پول و اعتبار روز سه‌شنبه هر‌چند عمدتا به بررسي پرونده اختلاس بانك صادرات اختصاص داشت، اما محمود بهمني از فرصت استفاده كرده و بحث لزوم افزايش نرخ سود سپرده‌ها را دوباره مطرح كرد. بهمني در اين جلسه به صورت خاص به نرخ سود اوراق مشاركت اشاره كرد و رقم سود كنوني اوراق را براي مديريت نقدينگي ناكافي دانست. با توجه به تقويت موضع بانك مركزي و تاكيد مكرر رييس كل بر اين مساله به نظر مي‌رسد تصحيح نرخ سود بانكي يكي از مهم‌ترين تحولات پيش روي بازار پول در آينده نزديك باشد. تلفيق اين دو عامل (كاهش نرخ دلار و افزايش نرخ سود بانكي) هر چند براي بورس تهران و سرمايه‌گذاران آن به لحاظ تئوريك رويداد مثبتي تلقي نمي شود اما در صورت ثبات يافتن اين دو بازار مي‌توان به افزايش اطمينان سرمايه‌گذاران و پيش‌بيني پذير شدن شرايط براي كارشناسان اميدوار بود. منبع: دنیای اقتصاد
کلید واژه ها :
مطالب مرتبط
نظرات
ADS
ADS
پربازدید